Wwwwwww…

此外，据胡润全球华人大慈善家榜单统计，历年捐赠超过5亿的在世华人大慈善家比去年新增3人，达到61人。其中，来自中国大陆的最多，有35位，比去年增加4位。历年捐赠额超过100亿的企业家包括阿里系的蔡崇信和马云、腾讯的马化腾及长江实业的李嘉诚。

我当时的核心逻辑认为随着海外央行QE力度的缩减，甚至后续将发展到净缩表，全球股市的估值水平面临见顶下行。这一点我其实也没有错，美股的估值水平的确也没有继续提升。但是美股的盈利增速超了我的预期，高于20%。这一超预期，有一半来自税改对盈利的提升，有一半来自企业调整资本机构，具体来说就是发债回购股票。扣掉这两块非经常性的盈利增量，实际的美股盈利增速也就不到10%。

（六）2017年4月19日，你单位组织对商品编号为1770397388的“[自由行]当日付款立减20！上海三亚五星红树林度假世界木棉酒店5天4晚+可选接送机”产品进行促销时，促销宣传页面上显示“1998起 4.0折 已减3001元”。该产品是新品，此次促销活动之前没有交易记录，“4.0折”和“已减3001元”均为虚假信息。

而如果单看第四季度以及对2018年第一季度的业绩指引，则增速下滑的势头会更加明显：在第四季度，京东的营收增长为38.7%，根据京东预计，接下来的2018年第一季度营收增收增速介于30~33%，按照调整后的运营化口径，第四季度的收入增速仅为30%，接下来的这个季度预计也仍然位于这个水平上下，这还是考虑了毛利率会反弹到2017年第三季度的水平的情况下得出的——而在第四季度，阿里的营收增速为56%，下个季度预计也在40%以上。

而京东则较少这方面的问题，它的模式让其承受了更高的正常化成本，同时它的价值来源不像阿里那里更多的来自其他商家的贡献（这有时让阿里和商家的关系更加紧张），但京东的挑战在于管理者意识维度的切换——从初期的跑马圈地和粗放式扩张，转向真正的用户服务者和运营者，以及供应链效率的绝对领导者，这需要战略上的清晰性和管理上的较大授权。

另外由于本轮产能利用率的顶跟之前几轮比相对较低。所以，10%左右的企业产能投资增速，可能也是顶部区间附近了。所以，随着后续全球央行缩表进度的加速，美国在内的海外股市，估值水平难以重新扩张，而是有可能进一步下行。而中期1-2年左右的视角来看，美国经济的驱动力，以及企业盈利增长的驱动力都不能维持，都有下行驱动。