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量价齐升，关注湖北、云南、西藏贡献。报告期业绩贡献主要来自水泥业务。销量方面，公司特色布局，湖北与云南、西藏需求的优异表现是本次销量增长的主因，例如1-7月水泥产量同比增速角度，湖北（+9.07%）、云南（+7.84%）、西藏（+25.63%），重庆（+5.77%），全国（+7.23%）；1-7月房屋新开工面积累计同比角度，湖北（+3.8%）、云南（+79.9%）、湖南（+2.4%），重庆（-4.1%），全国（+9.5%）；基建角度，湖北军运会召开在即，市政及场馆建设以及武汉都市圈建设、西藏交通建设拉动需求。新增产能角度，包含去年下半年投产的西藏产线以及去年4月才并表的重庆参天，均贡献增量。价格方面，水泥、混凝土及骨料价格分别同比增长9%、16%、5%左右。需求是价格的基石，供给端通过环保错峰、自律检修，有效控制淡季库存，为旺季供需紧平衡铺垫。今年4月，湖北经信厅发布《关于2019年全省水泥企业错峰生产计划的通知》，武汉发布《2019年拥抱蓝天行动方案》组织水泥等行业错峰生产。

（2）国庆后一周到10.15之前，是创业板（强制披露）、中小板和深证主板（有条件强制披露）Q3预告的节点。核心消费股和科技股的业绩，尤其是展望三季报，仍然不错。（3）经济虽然尚看不到触底回升的可能性，但是可能会比8月较差的经济数据公布后形成的悲观预期要好一些。尤其是9月开始，高频数据已经开始改善较多，比如发电耗煤在天气转冷的情况下，同比转正。同时，市场对于房地产开工和投资增速回落的担心，也可能不会兑现，投资增速大幅回落的风险可能要到明年年中。

当前转债的“守”不能再看作是传统意义上的防御，毕竟从价格、纯债溢价率、到期收益率、债底来看，大部分转债的债券属性已经消失殆尽。目前再看转债“守”的特性要从另外两个维度去看，一个是今年以来的收益率，一个是行业属性。对于接下来的转债配置策略，行业切换是必要的动作，将这类高价转债或者说是高价行业切换至银行、电力或者高等级的EB中，锁定收益的同时观察下一阶段的机会。对于TMT类的转债若仍然想要持有，需要关注两个点：第一正股的估值，与行业平均水平相比是否合理，第二是正股的业绩，在三季报或全年业绩是否能支撑当前市值。

麦克韦尔业绩继续超预期，净利率持续提高。受益于小烟与CBD市场的爆发，19年Q2麦克韦尔实现收入18.8亿元，同比增长198%，实现利润6亿元，同比增速高达476%。公司盈利能力进一步增强，19年Q2净利率达32.1%，环比提升5.8Pct。

滴滴开始国际化征途，盈利也被重视起来——培育多年的网约车市场已经到了收割季节。有滴滴员工接受《财经》杂志采访称，滴滴与Uber合并之后，公司不再大张旗鼓去烧钱，对业务部门的考核增加了盈利权重，“有几个月公司的全盘目标是要盈利”。赚钱压力之下，补贴自然渐渐消失了。网约车成为滴滴一家独大的江湖，所有的游戏规则，核心都由程维掌握。

一些人指出，美国向日本靠拢，和之前对韩国转让尖端技术时的消极表现形成了对比。在韩国引进F-35时，美国当初为了开发韩国型战斗机（KFX），决定转让25个领域的技术。但最终美国拒绝转让有源相控阵（AESA）雷达综合体系、红外线探测及跟踪装备（IRST）、电子光学目标跟踪装备（EOTGP）、电子战干扰发射器整合技术等4项核心技术。