
对外开放促进中国科技创新笔者注意到,在中美经贸谈判过程中,多名中方代表都能流利使用英语,尽管他们在谈判过程中不一定需要用英文来表达己方的立场,但他们显然对美国社会和美国文化有一定的认知。相反,美方主要代表却不能用中文进行交流或表达。笔者不认为这是美国软实力的体现,而是一些美国人的知识面比较狭窄,甚至可能因文化傲慢而导致判断力和谈判技巧的缺失。当然了,经贸谈判和科技创新所需要的知识并不一定有交集,但却反映了中美两国社会平均知识水平的此消彼长,两国之间的差距正在缩小。
“高调是一种双刃剑。很多早期鼓吹企业的投资人当面对挑战时往往会选择退出,大家对他会打一个问号。作为投资人,你说的太多,在一个时间的隧道里回过头来会伤害你,所以我要让别人有这个光环。”这大概和符绩勋早年的工作经历有关。他的第一份工作是在惠普做工程师,负责组装打印机。一台打印机有许多零部件,需要不同团队的协作,符绩勋就开始有意识地将这些团队组织在一起。他那时想:一定要做组长。
参会专家学者对林凌教授的学术思想进行了热烈交流,对其治学态度、创新精神、优良作风等都给予了高度评价:“林凌教授的学风、学识、人品,特别是他在研究工作中所表现出来的高度的社会责任感和对事业的激情,感人至深。林凌不愧是‘学界泰斗,人世楷模’。”
一般来说,非银机构在借入资金的期限选择上,会倾向于选择隔夜或七天的短期限资金。一来成本低;二来能刷交易量。高的交易量能为机构争取到名誉(位居前100名有资格参与相关奖项评选),具有增信功能,可以向对手方传递出“值得信赖”的信号,与同等级机构相比,更容易以更低的成本借到资金。
拉长时间看,全部A股的ROE由2015年报的6.77%持续回升了9个季度回升。这过程主要是由净利率和周转率驱动。其中:1)净利率由4.01%升至5.28%,主要受PPI回升同时PPI-PPIRM持续为正,使得企业的毛利率大幅好转;2)周转率由58.4%升至60.2%,是ROE回升的主动力,一方面是由于企业去产能使得分母下降,另外,经济的短周期复苏也使得企业经营情况转好;3)负债率反而从65.4%降至64.7%,对ROE负贡献,这对应的是金融和政府去杠杆的背景,且负债率的变化一般较周转率和净利率滞后,因杠杆调整依赖于企业新的资本开支需求。
不是越跌越买吗?不是春季躁动行情吗?在市场走低的时候,作为所谓的主力资金,公募、私募却在持续减仓,这是几个意思?不过,也有一个好消息。从历史数据来看,在公募基金20多年的发展历史中,除2018年之外,权益类基金年度回报亏损的年份还有4次,但是,没有任何两次亏损是连续的。也就是说,按照20年的历史规律来看,权益类基金亏损的次年都会赚钱。在经历2018年的业绩大跌之后,权益类基金2019年大概率将获得正收益。