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据广发银行发布的《2018中国城市家庭财富健康报告》,我国住房资产占家庭总资产的比例高达77.7%,远高于美国的34.6%,而金融资产占比11.8%,远低于美国的42.6%,也远低于其他发达国家水平。而且,金融产品匮乏,投资品种单一,城市家庭银行存款占比42.9%,理财产品占比13.4%,股票、债券、基金等风险资产占比12%,金融产品严重同质化,财富管理服务质量较弱,专业性欠缺,市场缺乏长期资金来源。

2019年3月15日,十三届全国人大二次会议表决通过了《中华人民共和国外商投资法》,并将自2020年1月1日起施行,整体看《外商投资法》涉及加大多个领域的对外开放力度,其中汽车产业即是重点领域之一。中国汽车行业目前为数众多的合资车企存在其历史原因,1984年,大众汽车和上汽集团成立了第一家合资企业。1994年中国政府提出50-50的投资股比政策,此后主要国际汽车公司都在中国成立了相应的合资公司。第一批汽车合资企业成立的初衷是以市场换技术,但从随后二三十年的发展来看,这一初衷并没有很好地实现,市场确实基本被开发出来,合资车企当前也在中国汽车市场上占据一席之地,但中国自主品牌却并没有从中获得多少领先的技术优势,反而一直被合资品牌压制。事实证明,市场换技术的道路是走不通的,基本上所有合资公司由于股权结构的问题陷入了较为尴尬的境地,例如合资品牌旗下衍生的自主品牌多年来处于聊胜于无的状态,合资双方均未采取强有力的举措推动。

现时,恒生指数报28164,升58点或升0.21%,主板成交157.39亿元.国企指数报10826,升0.43%或升46点。上证综合指数报2952,升11点或升0.40%,暂成交460.93亿元人民币。深证成份指数报9407,升53点或升0.57%,暂成交561.05亿元人民币。

我国偏重间接融资且以大型银行为主导的金融供给,具有风险偏好低、重抵押物、风险识别能力弱等特点,有效支持了过去以重工业为主的经济结构;但当下经济发展以消费、创新、中小企业为主要驱动力,具有轻资产、高风险等特点,然而金融供给转变缓慢,滞后于实体经济结构升级,难以满足国民经济重点领域和效率更高的实体经济领域加杠杆需求。

我们已经能够看到领先的本土车企已经开始“走出去”,主动寻求与国际汽车巨头的合作,例如长城与宝马合资,共同发展新能源汽车;再例如吉利收购奔驰股权并成为最大单一股东。整体看,预计未来中国汽车市场的开放也将是双向的,本土车企之间将产生明显的分化,能够把握自身优势、提升技术实力、实现与外资品牌良好竞合关系的自主品牌,将有望赢得更好的发展良机。

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